中国宏观政策正在遭遇少见的失望。无论是央行还是发改委，在鼓吹周期政策上做到得很希望，但是效果却不彰。　　经济性刺激措施倒数实施，但样子是政府在唱独角戏，完全得到民间资本的号召。

2010年那种政府四万亿性刺激措施登高一呼，民营投资揭竿而起的情形显然闻将近。性刺激措施的乘数效应每况愈下，甚有强弩之末的感觉。

　　政策配上上也有意思。明明说道是“大力的财政政策”，财政政策却超强务实;明明说道是“务实的货币政策”，货币政策却超强大力。　　财政政策过于大力，是因为财政收入快速增长大幅度上升，地方卖地收益大幅度上升，年初时支出财政赤字2.3%，如果全口径计算出来，今年财赤突破GDP3%的警戒线不胆怯。

　　财政政策无法发力，于是人民银行摇身变为财政部，向政策银行获取资金流动性，将财政政策货币化。然而这些仍然无法让好的企业不愿贷款，无法让银行安心借贷。　　将近十几年，中国的宏观调控政策基本上清一色针对市场需求端的，通过货币政策、财政政策来不作逆周期调节，其中2005-07年的货币政策膨胀、2010-2013年的四万亿和断断续续的房地产调整为其代表作。

　　无可否认，市场需求末端政策在调整消费、投资甚至出口上，为纾缓中国经济的周期性波动作出了贡献，更曾在全球金融海啸时起着过中流砥柱的起到。　　但是，以凯恩斯经济理论为基础的市场需求末端经济政策，以协商经济的总量居多，少有在经济结构、经济制度、生产力上冲刺的。

　　逆周期政策虽然一时间加高了市场需求，保持寄居较高的增长速度，不过久而久之也费伊经济的流失、错位。　　笔者指出，在中国市场需求末端政策早已用老，不仅政策效用递增，呈圆形强弩之末态，而且对结构性调整力有不下狱，甚至减缓着适当的调整。

　　凯恩斯经济学曾多次在二次世界大战后，通过市场需求调控为西方发达国家经济带给过二十多年的兴旺。　　不过才是因为仅有注目总量市场需求，不做到结构调整，最后也造成了七十年代的经济滞涨。

七十年代供应学派理论鹊起，特别强调通过结构性转变来提升生产率。　　之后的撒切尔革命、里根革命和邓小平改革开放，都就是指供给末端谋求突破，以提升生产效率为原则，为经济带给了一次突破性的改革，为之后三十年的兴旺奠下了基础。　　中国经济回头到今天的巅峰，三次供应末端政策突破功不可没。　　第一次是邓小平的改革开放，从制度上突破了原有的计划经济的经营模式，释放出来极大的制度红利，提升了生产力。

　　第二次是九十年代初开始的经济特区政策，与当时的全球化生产趋势互通，令其中国制造业经常出现跳跃式的发展，中国乘势沦为世界加工厂。　　第三次是中国重新加入WTO，一方面中国产品涌进世界各个市场，另一方面切断了内部市场的经络，经济再度腾飞。

　　这三次供给端的思想革命，带给的是生产力的大幅提高，带给的是经济结构的很快转变，带给的是新的生产力，市场需求大自然产生。　　特别是在有一点推崇的是，每一次转变都是政策唤起民间资本的投资积极性，而非政府自己当作投资主体，越俎代庖地替代民间去做到投资。　　笔者指出，中国市场需求端的宏观调控早已差不多跑到了走过。

不是财政政策、货币政策没更进一步的空间扩展，而是这些政策对结构性改革、推展创意创业、提升生产力、引领新的市场需求，根本就是缘木求鱼。　　今天中国必须的，不是更好的政府投资项目，而是民间迸发出创造性和投资激情。　　不是无条件保持现有的生产能力和产业布局，而是清理不足生产能力，诱导新的消费市场需求，由此造就新的投资热情。

　　不是之后国进民弃，而是超越国企独占，超越银行独占，多成就一些今天IT企业那样的兴旺。　　今天中国不是没市场需求，涌进海外市场近一万亿元的购买力就是现实存在的购买力，但是目前中国所获取的产品，无论从产品品种上还是产品质量上，皆与消费者所必须的不给定，于是经常出现了旅游者去日本卖马桶盖、去韩国做到整容的现象。　　今天中国的问题不一定是总体消费严重不足，而是供应与新型的消费市场需求不给定。

而且，好的产品本身可以生产市场需求，苹果的iPad就是产品生产市场需求的范例。　　今天中国民营资本也不是几乎没投资意欲，只是制造业多数显得无利可图，而高端服务业又多被国企所独占，融资艰难，监管/管理制度严苛，税负沈重。　　如果政府需要在制度上、管理制度上放松，在税率上、资金成本上为企业降低成本，只要企业可以赚到到钱，民间投资大自然不会经常出现。　　市场需求末端政策最重要的依据是维稳，保持社会平稳。

只不过维稳必须保持的不一定是GDP快速增长，而是低收入市场。目前中国的低收入市场远比GDP快速增长平稳、身体健康，知道维稳从何谈到，却是现今的人口结构、农民工低收入、服务业市场与十年前大不相同了。　　维稳思维下，不足生产能力无法被毁坏，令其制造业通缩大大、劣效地方基础设施项目更加多，僵尸企业、银行的僵尸账面之后抢走经济空间，窒息而死新兴生产能力、新兴市场需求的发展。　　笔者坚信，中国经济要想要走进目前的结构性困境，唯有求助于供应末端经济学，从制度突破、国企改革、增税、活化小微企业、建构具备人气的新型消费产品应从，从超越独占、消化不足生产能力、掌控财政赤字应从。

要中国经济“芝麻开门”，口诀是“供给末端突破”。

本文来源：万搏官网-www.reallyseriousstuff.com